大河報大河財立方記者 唐朝金

2月14日,隨著再融資新規正式落地,上市公司定增的熱情被重新點燃。

據大河報大河財立方記者不完全統計,截至4月26日,2020年以來,已有344家A股發布非公開發行預案,這一數字去年同期僅有115家。特別是2月14日再融資新規落地之后,有311家A股上市公司發布非公開發行預案,而這一數字去年同期僅為84家。

在豫股領域,進入4月以來,就有4家上市公司發布非公開發行預案,這一數量已超過豫股去年整個上半年的增發家數。從整個市場角度來看,定向增發重新進入高發期已是不爭的事實。


提速

17天內4家豫股密集非公開發行

4月23日晚間,龍蟒佰利非公開發行預案正式出爐。根據預案,龍蟒佰利將向津聯資產、河南資產、玄元投資、許剛等14位對象,以每股11.92元的價格發行3.68億股,募集資金43.87億元。

根據龍蟒佰利的發行預案,在扣除相關發行費用后的募集資金將用于年產20萬噸氯化法鈦白粉生產線建設項目、50萬噸攀西鈦精礦升級轉化氯化鈦渣創新工程、補充流動資金。

就在龍蟒佰利非公開發行同一天,老牌拖拉機企業一拖股份也將目光瞄準非公開發行市場。

4月23日晚間,一拖將與控股股東中國一拖集團有限公司訂立A股認購協議,將向中國一拖集團有限公司發行1.38億股(占比不超過現有已發行股份總數的30%),現金發行價為A股每股5.08元。預期募集資金總額(扣除開支前)為7億元,用于補充流動資金。

就在龍蟒佰利一拖股份聯袂上演非公開發行一周之前,新鄉化纖的定增計劃也浮出水面。

4月14日晚,新鄉化纖披露非公開發行預案。根據預案,新鄉化纖將以3.7元/股的價格,發行股票數量不超過1.5億股,募集資金5.55億元,用于償還銀行貸款和補充現金流。需要說明的是,此次新鄉化纖的非公開發行對象為新疆生產建設兵團第三師、圖木舒克城市投資集團有限公司(以下簡稱圖市城投)。如發行成功,圖市城投持股比例達10.66%,將成為新鄉化纖第三大股東。

此外,在4月7日晚間,通達股份發布公告稱,公司擬向不超過35名特定投資者非公開發行股票不超過1.33億股,募集資金總額不超過6億元。募投項目包括航空零部件制造基地建設項目、新都區航飛航空結構件研發生產項目以及償還銀行貸款。

通達股份的募投項目來看,通達股份擬用募投資金當中的2.7億元投向航空零部件制造基地建設項目;1.5億元投向新都區航飛航空結構件研發生產項目,另外還將以1.8億元償還銀行貸款。

從4月7日通達股份定增計劃出爐到4月23日晚間龍蟒佰利一拖股份定增預案披露,在17天的時間維度內,4家豫股陸續通過定向增發實現融資。而進入2020年以來,除了4月份的4家豫股之外,僅有*ST宏盛在1月份發布非公開發行預案。豫股定增加速之勢已躍然紙上。


同比增長294%

新規之后311家A股上市公司扎堆定向增發

不止豫股,放眼整個A股,定向增發也成為今年資本市場上的熱詞。

4月21日晚間,萬達電影同步發布了《2019年年度報告》與《非公開發行A股股票預案》,擬發行募集資金總額43.50億元,扣除發行費用后,其中30.45億元用于新建影院項目、13.05億元用于補充公司資金流動性及償還借款。

自從2月14日再融資新規發布以來,上市公司掀起了發布和修訂定增預案的一波高潮,多家上市公司和券商紛紛開始拋出增發預案。寧德時代定增200億、中信建投定增130億、錦州銀行120億、三安光電定增70億??近期上市公司增發預案和定增方案修訂扎堆出現,定增市場回暖已在路上。

Wind數據顯示,進入2020年以來,整個A股市場,截至3月26日晚間,已經有344家上市公司發布定增預案,去年同期僅有115家。

尤其需要說明的是,今年2月14日之后,整個A股有311家上市公司發布定增預案,占到今年以來發布定增預案上市公司的90%。而去年同期整個A股市場則僅有84家發布定增預案,同比增長達294%。

值得注意的是,自2月14日再融資新規落地至今,新發定增預案的上市公司數量雖然呈現“井噴式”攀升,但平均募資額卻有所下滑。根據統計數據,2月14日至4月26日期間,311家定增公司預計募資總額超3500億元,平均每家募資14.72億元,平均募資額較去年同期微降15.74%。

從板塊來看,發布或修訂定增預案的公司中,創業板公司定增的熱情顯然更高。從行業來看,電子、化工、計算機和生物醫藥行業公司發布定增預案數量較多;從募集金額來看,電子、房地產和化工行業募資金額較高。


定增狂飆背后

再融資新規松綁

從2019年的不溫不火到2020年的井噴狀態,非公開發行驟然走紅的背后,與2月14日發布的再融資新規關系密切。

今年2月14日,證監會公布并施行《關于修改〈上市公司非公開發行股票實施細則〉的決定》,新規精簡優化了再融資發行條件,提高了公司治理和信息披露質量,調整再融資市場化發行定價機制。后來,還專門針對市場關注較多的上市公司引入“戰略投資者”事項進行了明確界定,對中小板、創業板再融資大幅松綁。

再融資新規調整了非公開發行股票的定價和鎖定機制,將發行價格不得低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的9折改為8折;縮短鎖定期,將鎖定期由36個月和12個月分別縮短至18個月和6個月,且不適用減持規則的相關限制;將主板(中小板)、創業板非公開發行股票發行對象數量上調至不超過35名。

而在再融資新規出臺之后,業內普遍認為,再融資政策進入寬松周期,再融資市場將進入折價高、鎖定期短、減持限制少的“黃金時間”,因而有望開啟再融資新一輪的繁榮期。

新華社瞭望智庫特約研究員肖玉航認為,再融資政策大幅松綁,降低了投資者定增投資的不確定性,改善了上市公司融資環境,對投資者參與定增投資和上市公司融資都有好處,對定增市場投資是一場及時雨。

“定增主要是引入第三方戰投等方式,進行增資擴股,一般有持有期的規定,之前定增持有期過長,要求過于嚴格,上市公司通過定增方式融資的難度較大,但是再融資新規放松了定增發行條件、定價區間和鎖定期等要求,將鎖定期由36個月和12個月,分別縮短至18個月和6個月,以及支持上市公司引入戰略投資者,批文有效期從6個月延長至12個月,降低了定增的財務標準,相對其他再融資辦法,定增對上市公司的吸引力增強。”肖玉航表示。


預計今年定增市場超萬億元

機構參與熱情大增

事實上,隨著再融資新規的松綁,定向增發成為上市公司融資的首選。而在已經公布的上市公司非公開發行預案中看,私募、公募等機構均現身其中。

拿剛剛發布定增計劃的龍蟒佰利來說,其中既有玄元投資等私募機構投資者,同時也有河南資產等公募機構的加持。

據基金業協會數據顯示,今年以來共有15只私募定增產品發行成立,而去年全年僅有7只產品成立。今年發行備案的產品中大多集中在3月份,其中,杭州清哲投資發行了3只。目前,多只定增產品處于募集期。

隨著定增市場被重新激活,部分券商投行部的工作重心也開始產生變化。

“再融資新規出臺之后,我們的工作重心已經轉向定增市場,我們的投行部也在不斷開拓新的市場,相信定增業務的重新活躍也會帶動今年公司投行部及財富管理部門的業務總量。從現在的情況來看,預計今年二季度定增市場規模和數量都會超過一季度,定增項目業務收入也將成為今年部分券商創收的主要來源。”某券商河南分公司總經理表示。

而在上述券商總經理看來,增發新規發布之后,市場各參與方反應積極,預期后續競價項目市場參與度將得到提升。“應該說當前正是定增的黃金時期,從全年的角度來看,A股定增市場重回萬億級是大概率事件。”上述券商總經理表示。

責編: 劉安琪 審核:李震 總監:萬軍偉

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