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市場的恐怖之處就在于,根本無法預測黑天鵝到底會從哪個角度襲來。我們微操盤其實早在上個星期就已經反復強調了市場存在風險,但最后市場呈現出這樣的大跌,屬實又是在我們預料之外的。

港股的事情我們這里不做評論,但毫無疑問方向是正確的。股市下跌是市場的原始反應,這個消息的實質性影響,還沒有被充分的認識,目前的恐慌未必是正確的。

恒生指數的暴跌反而快速釋放了風險,如果市場認為恒生指數向下還有多少的跌幅,我們想那大約是錯了。

最主要的原因還是在于港股市場,長久以來估值都相對偏低。向下的風險其實并不大,如果把這次事件預估的過分嚴重,其實是會在資產配置上出問題的。

港股有近60%的上市公司主要業務在內地,而且估值也相對合理,所以這波暴跌過后,港股其實是很好的配置機會。

回到大家最關心的A股問題上,當前A股的核心矛盾是什么?

其實很簡單,基本面很差的同時,二級市場上流動性非常充裕,市場上的熱錢很多。這就會帶來問題,流動性泛濫帶來的常規問題有三個:

一是市場上的錢雖然多了,但錢沒有去到真正該去的地方,抱團炒作,導致部分板塊估值畸形;

二是經濟本身就是一個不斷優勝劣汰的生態系統,一些僵尸企業本該就應退出市場,外部輸血拯救,可能會進一步加劇產能過剩,目前還是有很多垃圾股在遭到爆炒;

三是市場上錢太多,借錢成本低,會鼓勵企業和投資者冒險加杠桿,積累金融風險,加劇市場波動,股災往往會出現在這個階段。

對于A股而言,目前部分消費、醫療、半導體個股的畸形估值,背后是擁擠的交易策略。這些股票如果出現踩踏,對于市場帶來的影響將是巨大的。這種風險是不得不防的,所以我們自己的資產配置要充分考慮到這些因素。

投資其實也很簡單,預判到絕大部分可能會發生的事情,然后做好應對。當前還是應該挖掘那些,還沒被市場注意,但本身非常有安全邊際的標的。在這些公司上押注險招,然后在指數基金上布局正道,達到一個以正合以奇勝的配置狀態。

從目前的形勢上來看,A股很有可能會重新踩踏一次2500的平臺,這將是拉升前最后的回踩。一定要充分把握住這次機會。

很多人或許會問,中美摩擦如此嚴重,真的不要緊嗎?其實所有的市場因素都已經表現在K線里了,從月線上看,A股的大牛市,并不遙遠。